在大众创业、万众创新的大环境下,创业成为了时代热词。而创业企业在设立前、设立中和初创阶段都存在着明确的法律需求,其中商业计划书(business plan,简称BP)撰写过程中的法律服务即是一个关注点。
  笔者曾参加过一些商业计划书的路演和创业大赛,发现商业计划书的PPT制作越来越精美,创业者一如既往地充满创业激情,但真正能打动投资者的项目少之又少。
  关于如何撰写一份好的商业计划书,已经有不少文章从商业的角度进行了总结,本文试从法律角度加以分析。
 
  商业计划书的作用
 
  之所以要撰写商业计划书,最直接的目的是为企业融资服务,用以打动投资人并获取投资促进企业发展和壮大。
  一个标准的融资过程分为融资准备阶段、市场推介阶段、尽职调查阶段、投资法律文书确定阶段等,可见商业计划书是企业融资的重要步骤。但商业计划书的作用还不限于此。
  1、商业计划书是对商业模式的梳理,是企业的创业指南和行动纲领。
  设立企业并实施商业模式,首先要说服的是创业者本人以及其他合伙人。
  商业计划书可以全方位描述企业未来的发展目标、计划和实施方案,对产品、市场、营销、资金需求等诸多要素进行可行性分析和论述,是企业发展的指导性文件。
  好的商业计划书可以帮助企业提炼和梳理创业思路,指导分析市场和用户、找到好的定位和切入点、明确产品逻辑和业务走向、规划发展路径,搭建团队,定制资金使用规划等,并在实践中不断检视其是否可行,根据实际情况予以调整和优化,降低犯错误的概率,针对具体问题寻找解决方案。
  2、商业计划书是企业寻找投资的敲门砖。
  商业计划书是企业向投资人发出投资邀请,用以解决信息不对称,向投资人介绍项目的重要文件。一份结构完整、内容详实、制作精美的商业计划书,便于企业与投资者交流,吸引投资者的兴趣和信任,将成为创业者吸引资金的“敲门砖”和“通行证”。
 
  商业计划书的内容
 
  商业计划书,一般来说都包含项目简介、产品或服务介绍、商业模式、市场分析、发展规划、竞争对手分析、创业团队介绍、财务规划与预测、融资需求及目的、退出机制等内容,并且企业在不同的融资阶段,商业计划书的内容也会在某一方面有所侧重。
  1、项目简介。即浓缩版的商业计划书,要求简短、精炼,起到最好的广告效果。
  例如,用一句话来清晰描述商业模式,即企业的产品或服务; 用一句话来明确表达目前的行业痛点及企业能为用户解决的实际问题或填补行业空白; 用一句话来描述巨大的市场规模和发展前景; 用一句话来概括企业的竞争优势; 用一句话来介绍创业团队的人员组成; 用一句话来说明企业需要的融资额及其用途,以及能为投资人所带来的回报等等。
  2、产品/服务介绍。也即商业模式,通俗来说就是企业将如何经营和赢利。所谓商业模式是企业根据其经营目标和核心竞争力,通过向市场提供有价值的产品和服务,战胜竞争对手并获取利润的一整套运营机制,包括经营战略、组织架构、交易流程、提供的价值、收入模式等。
  3、市场分析。可以从宏观经济层面、中观行业层面以及微观企业层面,来阐述市场的总体容量以及企业为获取市场份额的相关措施和预测。
  4、竞争对手分析。市场竞争无处不在,对竞争对手的客观分析可以明确企业的定位和发展路径,知己知彼,方能进退有度。
  5、创业团队介绍。在投资人决定是否投资的考虑因素中,创业团队的人员构成及其过往教育、工作经历占据了重要比重。
  6、财务预测。财务预测是商业计划书中最重要的部分之一,是投资者决定投资的重要依据。一般来说,财务计划至少要做3年,最好做5年,但把重点放在第一年。有的投资者在商业计划书之外,还会要求企业提供收入预测表、现金流表等。
  对于企业的收入模式的描述应当清晰、可信,如有产品订购合同、意向书、订单的也可以罗列说明。
  7、融资需求。这是投资者最为关心的内容,也是商业计划书的核心内容。企业按照什么方法估值以及估值多少?需要融资多少钱并释放出多少股权比例?资金将用在企业经营的哪些方面等等。
 
  商业计划书的性质
 
  有人说,商业计划书是创业企业向投资者发出的一封含情脉脉的情书,但从法律角度来讲,笔者认为它属于合同签订之前的要约邀请,即创业企业向投资者发出的希望后者向企业进行投资的意思表示。
  如果投资者有意,后续经过尽职调查、商业谈判并签订投资的法律文书,意味着投资合同的正式拟定。由于属于要约邀请,企业可以向不特定的投资人发出,以传递接受投资的意向信息。
  但是,合同法也明确规定,商业广告的内容符合要约的,视为要约。
  要约是以订立合同为直接目的,其内容相对具体明确,承诺人不加更改即可直接成为合同的最终内容。
  当然,在法律实践中要约与要约邀请的区分在一定情况下也是有难度的。那么由此引申出一个问题,即商业计划书的核心内容,比如融资金额、让渡股权比例、退出机制等核心条款,在写进商业计划书之前应当进行审慎研究和决定,由于其内容非常明确、具体,一旦投资人作出承诺,将可能不作变更而直接成为未来拟定合同的条款之一。
  另外,商业计划书的描述应当客观、真实,其中的市场预测、盈利预测也应当有科学的依据和数据支撑。
  从商业的角度讲,如果创业企业夸大其词,隐瞒债务、市场风险甚至运营资质(如许可证照、环评文件等),专利弄虚作假,由于风险投资圈子就这么大,很容易失去投资人的信任,后续将很难融资成功。
  从法律角度讲,虽然总体上属于要约邀请,且后续还将进行法律文书的磋商,但如果商业计划书的内容明显失实造成投资者重大误解甚至恶意欺诈,有可能将导致后续所签订合同的无效或者可撤销而影响融资成功,最终是得不偿失的。
 
  保密条款
 
  很多创业企业担心,商业计划书发给投资人之后,其中的商业模式、发展规划、市场分析等足以构成商业秘密的材料将可能被泄露,甚至被某些投资人为其所用、剽窃,因而要求投资人在收到商业计划书的同时签订保密协议,这本身无可厚非,也是必要的。
  但从目前的大环境上来说,由于收到的商业计划书太多,有的投资人对签订保密协议比较反感,甚至直接过滤掉。
  当然,即使投资人拒不签订保密协议,如果确有证据证明商业秘密遭到侵犯,也可以通过法律途径救济,但这相对更困难一些,而且会影响创业进程。
  我们的建议是,在商业计划书中对涉及商业秘密的核心内容应当有所保留,以防泄露,如果投资人表现出进一步兴趣,在后续的接洽谈判过程中再对该部分内容逐步的进行深入阐述和解释,以维护自身利益。
 
  组织和股权结构
 
  我们知道企业上市之前,要按照证监会的要求进行改制,使之成为规范化的股份制公司,符合公司上市的法律条件。同样道理,在企业融资之前,也要对企业的组织架构和股权架构进行梳理和规范,并写入商业计划书中。
  组织架构方面,公司股东会、董事会的架构,CEO、CFO以及其他公司高管的人员构成等等,以及股权结构中各股东的持股比例、出资方式以及实缴情况都应当透明、规范,并符合公司法的有关规定,如果这些不清楚、不规范,将存在巨大的法律风险,投资者往往会避而远之。
  作为一个投资人,他们喜欢的是什么样的股权结构呢?一般来说,平均主义的股权分配模式是不受欢迎的。因为股权的过度平均化,如果股东意见不一容易导致公司僵局,将影响公司重大事项的制定。
  比较受欢迎的是一个大股东占据超过50%的股份,另外第二大股东、第三大股东依次递减,最后预留一部分股权用于股权激励,比如6:2:1:1等等。
  由于大股东的存在,投资人进入后的沟通成本较低,也有利于公司重大决策的做出,确保公司的顺利发展。
 
  股权让渡
 
  关于融资后让渡多少股份,是投资者和企业都十分关注的问题。当然其前提是确定公司的估值,这一估值应当是按照科学的方法计算出来的市场可以接受的公允价值,并可以根据创业者和投资人双方的反复博弈进行调整。
  一般来说,创业团队不应放弃对企业的控制权,因而让渡的股份一般来说不应超过30%。
  依据公司法的规定,股东持有的股份比例不同,其享有的权利和投票权也不相同。
  例如,对于有限责任公司而言,持有三分之二股权将可以决定修改公司章程、增减注册资本等重大事项;持有10%以上股权的股东在一定情况下可以请求解散公司等。创业者应当知悉这些公司的运行规则,并根据当前公司发展所需要的资金需求融资并让渡适当的股份。需要强调的是,在融资的初始阶段过高的估值或过多的股份出让,对于公司未来发展都是非常不利的。
  当然,为了确保对公司的控制权,除了在持股比例上予以注意之外,还可以利用有限责任公司同股不同权的相关规定。根据公司法的有关规定,在公司章程另有规定的条件下,相同的股权可以有不同的权利,例如投票权、分红权等等。
  因此,创始股东可以和投资人进行谈判,在获得投资人信任的情况下,创始人可以赋予自己持有股权更大的投票权,以实现对企业的掌控。实际上,对于财务投资者和战略投资者而言,其关注点是不一样的,并不是所有投资人都愿意干涉企业的具体经营。
  此外,创始股东之间还可以通过委托投票、一致行动人等方式,扩大所持股权在企业中的话语权。
  总体而言,商业计划书是投融资双方进行商业谈判的一项意向性、基础性文件,为了规避法律风险,双方都将进行必要的尽职调查,并在此基础上通过谈判协商以拟定最终的投融资文件,风险仍有弥补的机会。

鼎博泰北京代写商业计划书第一品牌!专业提供甲级资质的可行性研究报告 http://www.dibot.cn

  • 发表评论
  • 用户:  验证码: 点击更换  

 

鼎博泰中国专业撰写商业计划书第一品牌!专业提供甲级资质的可行性研究报告。 
北京鼎博泰投资顾问有限公司 Copyright © 2008-2016  www.dibot.cn  备案/许可证编号:京ICP备1204334   .
营业外时间请拨打:010-59798598

 

Powered by PageAdmin CMS